Le ultime settimane hanno visto sviluppi molto interessanti nei mercati emergenti, alcune valute dei mercati emergenti sono crollate, poiché le crescenti preoccupazioni per una guerra commerciale globale hanno amplificato le prospettive già problematiche per quelle economie. Altri, tuttavia, sono riusciti a mantenere la propria posizione abbastanza bene, sfidando la saggezza convenzionale secondo cui le economie emergenti sono le più esposte alla minaccia di un maggiore protezionismo.

La lira turca è la valuta peggiore di questo mese, in calo del 4,4% rispetto al dollaro, e del 5,3% rispetto all'euro, in calo del 6,2% con lo yen. In effetti, la lira ha registrato nuovi minimi storici contro tutti e tre (USD, EUR, JPY) questo mese, ciò che colpisce di più è che la lira è ai minimi storici contro il dollaro, in un periodo in cui il dollaro è uno dei maggiori underperformer in sé.

Il rublo russo è sceso anche questo mese, é inferiore dell'1,3% rispetto al dollaro, e del 2,6% rispetto all'euro. In generale, la moneta é stata trascinata al ribasso dalla Banca di Russia, che ha tagliato i tassi in 8 delle sue ultime 9 riunioni per sollevare l'inflazione. Inoltre, le incertezze politiche sono tornate dopo che il Regno Unito ha accusato la Russia di avvelenare un'ex spia russa sul suolo britannico, generando la speculazione che l'Occidente potrebbe imporre nuove sanzioni economiche a Mosca. Sul rovescio della medaglia, però, i prezzi del petrolio sono aumentati di recente, e dal momento che il petrolio è la più grande esportazione della Russia, il rublo ha goduto di una certa domanda.

Il rand sudafricano si è comportato relativamente bene quest'anno, anche nel mezzo di una scossa politica interna e delle incertezze del commercio globale. Nello specifico, il rand è salito di quasi il 5% rispetto al dollaro quest'anno, e del 2,2% in più rispetto all'euro. L'allontanamento di Jacob Zuma dalla presidenza a metà febbraio è stato uno sviluppo molto piacevole per la valuta, che si è mobilitata sulla speculazione che la sua uscita avrebbe inaugurato una nuova era di riforme strutturali tanto necessarie.

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